民生证券建筑材料:关注产业龙头投资价值
2013-03-09 23:56:45 来源：民生证券评论：0 阅读量：10

春节后第一周全国水泥均价环比2月初下降1. 18%,其中江苏,安徽,江西,湖北和广西等多地水泥价格下调20-40元/吨, 主要为海螺,华润和亚东等行业龙头带动降价所致,同时华东和华中区域库位有所上升. 我们已经在第...

        春节后第一周全国水泥均价环比2月初下降1. 18%,其中江苏,安徽,江西,湖北和
广西等多地水泥价格下调20-40元/吨, 主要为海螺,华润和亚东等行业龙头带动降价
所致,同时华东和华中区域库位有所上升. 我们已经在第一时间建议投资者重视龙头
企业水泥价格下调的影响,我们认为本次水泥价格下调对未来的影响有两个层面: 一
是上半年旺季涨价的时间可能后移; 二是上半年旺季涨价的空间可能受限,因此短期
来看,市场需要时间消化此次价格下调带来的负面影响; 不过从13年和14年较长时间
来看, 我们依然看好水泥行业盈利回升,13年和14年将是四万亿投资退出以来新一轮
建设周期的高峰期,同时新增产能非常有限,因此行业盈利存在回升的基础;但由于行
业产能过剩情况下, 龙头企业的价格策略会对行业盈利产生重大影响,因此我们建议
投资者高度重视龙头企业之间的博弈行为。

         玻璃价格指数上涨1.4%,华东,西南,华南多地上调价格

       本周全国玻璃价格指数从1011. 76上涨至1025.77,涨幅1.4%.随着中下游客户陆
续开业,部分客户进货补仓,需求转暖.受此支撑,多地玻璃原片企业趁机提涨价格.华
东, 西南,华南多厂浮法白玻价格上调2-5元/重量箱,华北,华中个别企业上调1-4元/
重量箱,西北,东北市场启动有限,价格相对平稳。

        其他建材寻找成长确定性个股

        建材细分子行业中, 商混行业增长相对确定,西部建设资产重组春节前通过发审
委审核, 重组即将进入最后冲刺阶段,建议投资者积极配置,详细参考我们1月28日发
布的深度报告《西部建设(002302)深度报告-搭乘中建平台插上腾飞翅膀》. PCCP行
业订单持续释放, 河北省南水北调配套工程邢清干渠工程开始招投标,管线途径沙河
市,邢台市开发区,南和县,平乡县,广宗县,威县,清河县,南宫县8个县市,全长168.73
km,预计后续仍有其他输水工程开始招投标,建议积极关注PCCP行业的投资机会.

         投资建议

       水泥板块中期看好, 短期需要消化价格下调的影响,首先推荐过剩程度最轻的华
东和华中地区,标的为海螺和华新,其次推荐供求存在时间差的祁连山,最后推荐区域
底部的冀东水泥. 玻璃长期底部已现,标的推荐南玻A.其他建材我们首推商混行业的
西部建设,其次推荐青龙管业和龙泉股份。

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