2013年1季度水泥行业经济运行情况及预测 水泥行业面临需求逐步回落以及产能持续增长的问题
2013-05-16 11:34:46   来源：中银国际   评论：0   阅读量：10

(水泥行业图片)

　　2012 年水泥行业利润大幅下滑：2012 年我国水泥产量增速5.7%，呈现本世纪以来少有的低速增长，行业利润总额同比大幅下滑32.8%，水泥价格呈现前高后低的趋势。水泥行业的集中度呈现逐年提高趋势，2012 年前十家企业份额达到31%，预计2015 年可能达到35%，未来行业希望达到40-45%的水平。

　　预计 2013 年整体需求和效益或将略好于12 年：2013 年1 季度国民经济总体开局平稳、稳中有进。1 季度水泥产量增速8.2%，好于去年同期和去年全年的增速，预计全年水泥需求可能略好于年初6%的增长预期。根据历史规律，全年产量增速一般都小于1 季度增速，所以2013 年水泥产量增速可能小于8.2%。水泥价格方面，从3 月中下旬开始需求逐渐恢复，价格出现环比改善。分区域来看，华东和西北价格表现更为突出，华东地区新增产能较小，需求季节性恢复，供需格局良好。西北地区农村市场好于预期。表现较差的两广地区价格已跌至历史较低水平，主要是需求没有大的回升以及企业间争夺份额所导致的，预计下半年是反弹过程。从利润情况来看，北方地区1 季度亏损不能说明问题，全年主要看4-6 月份，就目前表现来看，今年北方大部分地区面临严峻形势。南方地区权重较大，今年应该是正常周期年份，盈利依赖于4 季度，从目前价格表现来看，全年可能略好于去年水平。

　　2013 年产能过剩压力将继续增加：截至2012 年底，我国已拥有新型干法水泥生产线1,637 条，新型干法水泥熟料设计产能达到16 亿吨。我国自行设计的生产线产能富裕度很大，按照中值富裕度10%计算，实际熟料产能已达17.6亿吨，折算水泥实际产能为28.9 亿吨，加上尚未退出的落后生产能力1 亿多吨，目前我国水泥产能实际已经超出当年水泥需求量约8 亿吨。根据水泥协会掌握的在建项目正常进度情况测算，预计2013 年全年新点火项目规模在1.2 亿吨左右，全国新增水泥产能增速7.5%左右，根据预测市场需求增长6%的推算，产能过剩的压力将有增无减。分区域来看，今年新增产能增长主要集中在西南、西北地区，预计占全国接近一半的新增产能。相比去年华东有明显减少，东北有明显增加。

　　行业面临环保压力：预计在7 月之前环保方面《水泥大气污染物排放标准》将会出台，出台之后一年之内会有关于氮氧化物等污染物排放的强制约束性指标。目前来看仅个别生产线提前做了这方面工作，我国大部分生产线需要进行改造。新标准中氮氧化物排放限制将由500mg 降至400mg，另外，重点地区企业执行规定的大气污染物特别排放限值可能达到200mg，执行特别排放限值的时间和地域范围由国务院环境保护行政主管部门或省级人民政府规定。就目前技术水平而言，200mg 的标准可能较为激进，执行成本大而且技术支撑不够。从改造成本方面来看，一条日产5000 吨的熟料生产线一次性投入成本在250-300 万左右，运营成本主要是氨水的使用成本，在排放标准为400mg 时，每吨熟料需要2 千克氨水，折算大概每吨熟料2 元左右。环保压力降促使成本上升，非重点地区成本上将有一定优势。

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