装饰行业近期分析 从风动到心动,看好装饰板块再提振
2013-05-30 11:02:57   来源:国泰君安   评论:0 阅读量:10

装饰行业近期分析 从风动到心动,看好装饰板块再提振 装饰板块顺利实现由基本面支撑发展过渡到估值情绪的提升恢复;展望后续行情有望继续推进,提升板块估值目标至30 倍。主要原因包括:(1)我们预计5、6 月订单与中期业绩验证还将给予正面支撑;(2)市场对装...
装饰行业近期分析 从风动到心动,看好装饰板块再提振

        装饰板块顺利实现由基本面支撑发展过渡到估值情绪的提升恢复;展望后续行情有望继续推进,提升板块估值目标至30 倍。主要原因包括:(1)我们预计5、6 月订单与中期业绩验证还将给予正面支撑;(2)市场对装饰企业14 年业绩增速信心逐步提升,成长可持续的证实将带来展望14年估值切换的提前。(3)地产政策还待中央明确,年内强化节奏难以加快。

  有别其他高景气板块,本轮装饰行情先由基本面支撑的风动,再转为投资情绪提升的心动。基于地产上半年销售良好以及流动性宽裕,盈利能力稳定的装饰企业在上半年实现业务周转及回款效率的提升,带动业绩增长、回款、施工进度的高景气局面,基本面率先风动。但由于1 季度受到“国五条”及停建楼堂馆所的事件影响,后续成长的担忧使得投资心未动。随着二季度企业新签订单增速逐步明朗、地产再融资放宽预期的刺激等,装饰板块由基本面支撑开始迅速转化到投资情绪的提升,风动再加心动。

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