装饰行业近期分析 从风动到心动，看好装饰板块再提振
2013-05-30 11:02:57   来源：国泰君安   评论：0 阅读量：10

　　STR 酒店数据再跟踪：在建量继续提升，近3 年酒店装饰需求无忧。公装仍为最近2-3 年装饰企业发展重点，住宅精装爆发还需时日；而酒店建设在公装中的地位无可撼动。根据STR 统计数据，2012 年末在建/筹建高星级酒店数量达到823 家，相比12 年中期增长4%，相比12 年初增长20%。2012 年末在建/筹建高星级酒店房间数25.8 万间，同增16.6%；2011 年在建量22.1 万间，同增22.2%；2012 年增速略下滑，但仍保持较高增长。在建的高星级酒店将会在3-4 年逐步释放开业，形成年均超260 家的酒店装饰需求，按照高星级单体装饰需求3 亿测算，总年均需求量超780 亿。

　　行业与公司推荐：心动承接风动，基本面良好态势有望得以强化，装饰板块估值有望触碰30 倍。公司推荐：（1）广田股份：订单增速逐步恢复，总承包效果显着；事业部改制与ERP 系统逐步推进，利好规模与盈利能力的双重提升，保障中长期高速成长态势。（2）亚厦股份：增发稳定推进，管理团队年轻化开启新一轮发展阶段，新签订单增速恢复明显；可复制战略执行延续，看好公司收购效应的逐步体现。（3）金螳螂：延续稳定发展风格，成长空间仍较为充足；产业链并购加强高端竞争力。（4）洪涛股份：规模较小仍处快速成长通道期，管理逐步走向成熟。（5）瑞和股份：13年中有望呈现拐点趋势，管理改革红利打通发展瓶颈，成长速度提升。